Общ преглед:
През последните две десетилетия разликата между стойността на 100 щатски долара в Централната банка и на иракските пазари се разшири, като тази година се увеличи от средно 5 динара до 194 динара. Това несъответствие подчертава значителни рискове за бъдещето на иракския динар. Стойността на иракската валута не е обвързана с пазарни сили като търсене и предлагане, банкови лихви, инфлация или баланс между внос и износ. Вместо това, той се определя от държавата, което изостря опасенията относно нестабилността на финансовата и икономическата система на страната.
Има различни обяснения и дискусии относно методите за обмен на динари за долари в Централната банка, ежедневното търсене на долари на пазара и изтичането на долари от Ирак. В центъра на тези дискусии са цифрите и процедурите на Централната банка за емитиране на долари чрез парични преводи и пари в брой, количеството отпечатани иракски динари и приходите, генерирани от петрол, продаден в долари. Освен това потокът от долари към иракските пазари, от Басра до Захо, повдига въпроси относно конкретния брой компании за обмяна на валута тип А, упълномощени да обменят динари за долари в Централната банка. Защо тези компании могат да получат 1310 динара за долар, докато пазарният курс надхвърля 1530 динара за долар? Освен това, какъв е общият брой на компаниите за обмяна на валута в Ирак, включително региона на Кюрдистан? Защо компаниите за обмяна на валута в региона на Кюрдистан са изключени от получаването на 1310 динара за долар и защо летищата в региона на Кюрдистан не могат да предоставят долари на туристите?
В този доклад ще се съсредоточим върху шесткратното несъответствие между централната банка и пазарните курсове за един долар и ще проучим как тази разлика може да се промени, ако Централната банка емитира повече или по-малко долари. За да проучим тези въпроси и бъдещето на иракския динар, ще анализираме данни от Централната банка, Централната статистическа агенция на Ирак и пазарните тенденции, като предоставим разяснения.
Как компаниите за обмен на валута придобиват долари от Централната банка и ги препродават на пазара?
Според данните на Централната банка има 1333 компании за обмяна на валута само в Багдад и още 600 в други иракски провинции, с изключение на региона на Кюрдистан, което води до общо 1933 компании в Централен и Южен Ирак. Ако включим региона на Кюрдистан, общият брой на компаниите за обмяна на валута в Ирак ще надхвърли 2500.
Според данните има 88 компании от тип А регистрирани в Централната банка в Ирак, повече от 57 компании от тип B и 300 компании от тип C. Само компании от тип А, заедно с няколко банки, имат право да кандидатстват пред Централната банка за закупуване на долари в брой.
Всъщност тези числа варират ежедневно поради две основни причини. Първо, създаването на нови компании, тъй като компаниите от тип A се създават чрез сливането на две компании от тип B или една компания от тип B и пет компании от тип C, докато компания от тип B се формира чрез сливане на 10 компании от тип C. В резултат на това числата не са фиксирани и варират във времето. Втората причина е закриването на компании, независимо дали поради попадане в черен списък, отказани искания за долари или участие в дейности по пране на пари.
В момента федералното правителство работи за регулиране на пазара на долари, контрол на паричните преводи и предотвратяване на изтичането на долари чрез затваряне на всички компании от тип C и бюра за обмяна на валута в Ирак. Като част от това усилие, той призова регион Кюрдистан да предприеме подобни мерки за закриване на тези видове компании, които съставляват по-голямата част от борсовия бизнес, работещ в региона .
В продължение на почти година и осем месеца единственият начин да се вкарат долари на пазара беше чрез компании от тип А и заявления за долари, подадени от граждани, пътуващи в чужбина, с изключение на страни, санкционирани от Съединените щати. На всеки гражданин се разпределят $3000, което е по-малко от предишната сума от $7500. Този процес включва представители на компанията, разположени на летищата в Багдад, Басра и Наджаф, където заявките могат да се правят или на летището, или в определени офиси.
През последните две години Централната статистическа агенция на Ирак не е публикувала подробни данни за броя на туристите, пристигащи и заминаващи от Ирак, които преди това бяха включени в годишните й доклади. За 2023 г. обаче обяви само общия брой на пристигащите и заминаващите на всички летища, надхвърлящ 9 милиона туристи.
Всъщност броят на иракските туристи, пътуващи в чужбина, и предлагането на пари в брой за тези туристи не съвпадат по две основни причини. Първо, много туристи сега използват карти Visa, тъй като повечето страни преминават към безкасови транзакции. Второ, летищата, компаниите за обмяна на валута и дори поклонниците от умра в региона на Кюрдистан са изключени от достъп до обменния курс от 1310 динара за долар.
Въпреки че разликата в средната стойност за 100 долара остана почти непроменена през първите девет месеца на тази година в сравнение със същия период на миналата година – 193 динара през 2023 г. и 194 динара през 2024 г. – Централната банка издаде само половината от сумата в брой тази година. Това подчертава, че пазарът не е пряко повлиян от ежедневното емитиране на пари в брой от Централната банка, тъй като разликата трябва да се е удвоила досега. Вижте графика 1 за тенденцията в стойностната разлика между централната банка и пазарните курсове за долара от 2004 г. до 2024 г.
Графика 1: Централна банка и пазарна стойност за един долар и тяхната разлика през първите девет месеца на 2004-2024 г.
Източник: Централна банка на Ирак, Прозорец за продажби, 2-10-2024
В момента колебанията на пазара на долари и бюрата за обмяна на валута в регионалното правителство на Кюрдистан (KRG) работят в противоречие със системата на централната банка. В дните, когато централната банка издава по-малко парични преводи и повече пари в брой, стойността на долара се повишава спрямо динара. Това е контраинтуитивно, тъй като увеличеното емитиране на долари в брой трябва да намали стойността на долара. Въпреки това, поради отхвърлянето на официалните искания за парични преводи от страна на Централната банка и продължаващото търсене на отхвърлените суми, компаниите се обръщат към пазара и компаниите за обмен на валута за парични преводи, повишавайки стойността на долара спрямо динара.
Колко и как долари се превеждат и изплащат ежедневно?
През първите девет месеца на тази година общите плащания в долари през прозореца за продажби на Централната банка достигнаха 49,6 милиарда долара, състоящи се от 46 милиарда долара парични преводи и 3,6 милиарда долара в брой. Това представлява 46,7% увеличение на емисиите в долари в сравнение с предходната година, според данни на Централната банка.
Затягането на издаването на пари в брой от страна на Централната банка, заедно с мерките за контролиране на изходящите потоци на долари чрез парични преводи и спад на входящите парични потоци от Съединените щати, доведоха до 3,98 милиарда долара по-малко емитирани пари в брой през първите девет месеца на тази година – по-малко от половината от това е издаден през същия период на миналата година.
Въпреки въвеждането на нови насоки и мерки за емитиране на долари на пазара, стойността на иракския динар остава нестабилна, варирайки ежедневно с 1000 до 3000 динара за всеки $100 на пазара. Пропастта между централната банка и пазарните лихви продължава да се разширява. Тази нестабилност не се дължи единствено на икономическите показатели или политиките на Централната банка, но също така е повлияна от развитието на политиката и сигурността, колебанията в цените на суровините – особено на петрола – и общественото доверие в бъдещето на иракската валута, всички от които оказват влияние върху нейната стойност на пазара.
Според данни на Централната банка предлагането на долари на пазара и търсенето на долари на иракския пазар са били неясни през последните години. Въпреки по-високите приходи тази година в сравнение с последните три години, Централната банка е емитирала по-малко долари, както е показано на втората графика.
Графика 2: Емитиране на долари от централната банка в парични преводи и пари в брой през първите девет месеца на 2018-2024 г.
Източник: Централна банка на Ирак, Прозорец за продажби, 2-10-2024
Приходи в долари, разходи в динари: Разлика от 1 трилион долара и 100 трилиона динара
Бъдещето на иракския динар до голяма степен зависи от политиката на САЩ, а не от собствената парична политика на Ирак, тъй като 99% от петрола и продуктите на Ирак се продават в долари. Въпреки че една трета от този петрол се продава на Китай, Ирак не успя да търгува в юани въпреки усилията за разнообразяване на използването на валутата. Това се дължи на липсата на търговски баланс не само с Китай, но и с други страни.
През последните две десетилетия приходите от износ на петрол на Ирак надхвърлиха 1 трилион долара, но общият брутен вътрешен продукт на страната достигна едва 253 милиарда долара до 2023 г. Това подчертава зависимостта на Ирак от икономика, ориентирана към потребителите, и зависимостта от вноса на стоки и услуги. За да отговори на тези нужди, правителството преведе 46 милиарда долара в чужбина през първите девет месеца на тази година.
Друг аспект от приходите на Ирак в долари и разходите в динари е отпечатването на над 104 трилиона динара от Централната банка през последните две десетилетия. От тях 95 трилиона динара се държат извън търговските банки, докато 9 трилиона остават в банковата система. Това подчертава слабостта на банковата и финансовата система на Ирак и ниското ниво на доверие, което населението има както в банките, така и в държавата.
Увеличението на иракската печатна валута през последните две десетилетия се ускори значително през последните години. Например през 2019 г. общото количество отпечатани пари е било половината от това, което е днес. Както е показано на втората графика, на 31 юли 2019 г. общата напечатана валута възлиза на 48,3 трилиона динара, докато до 31 юли 2024 г. тя се е повишила до 104,3 трилиона динара.
Графика 3: Общо иракски пари, отпечатани от централната банка, тези в банките и тези на пазара 2004-2024 г.
Източник: Централна банка на Ирак, Прозорец за продажби, 08-9-2024
Причините за колебанията в стойността на динара спрямо долара на пазара
Стойността на иракския динар спрямо долара се колебае, защото за разлика от страните от Персийския залив или азиатските страни, където пазарните сили като инфлацията и банковите лихвени проценти влияят върху валутните стойности, валутната стойност на Ирак се определя от държавата. Този подход прави динара по-сходен с валутите в Иран и Турция, където правителственият контрол играе по-голяма роля при определянето на обменните курсове.
Според валутната база данни на Централната банка от 1995 г. до 2024 г. само валути от държави със свързани с пазара, санкционирани или нестабилни икономики са претърпели значителни дневни, месечни и годишни колебания. В резултат на повече от 30 страни с ниски и средни доходи валутите им са загубили 10 процента от стойността си спрямо долара. Въпреки увеличаването на емитирането на динари през 2023 г., реалната пазарна стойност на Ирак също е намаляла спрямо долара, според данни на Световната банка.
Скорошните колебания на долара в Ирак може да са свързани с други фактори, включително износа на иракски долари в брой за други страни. Това обаче не изглежда да се случва чрез доларовите пазари в градове като Ербил, Сюлеймания, Басра или Багдад, тъй като паричните средства, емитирани от Централната банка, според нейните данни, са по-малко от половината от стойността на износа на Иран за Ирак. Освен това има опасения, че иранската държава получава достъп до долари по неофициални начини.
Наскоро беше разкрит официален канал за износ на долари от Ирак към други страни, включително Иран, включващ банкова мрежа и Федералната резервна банка на Ню Йорк. Забележителен пример е случаят с Али Гулам , 42-годишен иракчанин, който притежава три банки – Al-Ansari, Al- Qabid и Al- Sharq Al-Awsat. Твърди се, че той е изтеглил милиарди долари от банковата система и ги е прехвърлил в чужбина. В края на 2022 г. Министерството на финансите на САЩ постави банките му в черен списък по обвинения в пране на пари.
Заключение
Разширяващата се разлика между Централната банка и пазарните лихвени проценти, която първоначално беше нула, се увеличи поради различни сложни и противоречиви фактори, което доведе до отслабена бъдеща перспектива за иракския динар спрямо щатския долар. Ключовите фактори включват:
Продължаващата зависимост от пари в брой, с трилиони динари, държани от капиталистите, подхранва движението на пазара.
Липса на обществено доверие в иракската валута и банкова система, водена от минал опит, която възпира хората да държат капитала си в банки.
Склонността на иракчаните да трупат чужда валута, особено долари.
Удвояване на иракската печатна валута за по-малко от пет години, въпреки намаляващите приходи и нарастващия дълг спрямо растежа на БВП.
Неефективна банкова система, която се бори да управлява паричните преводи, което води до продължаващо изтичане на долари през доларовите пазари, дори в малки количества.
Несъответствия в точността на финансовите данни, като например неочакван спад в общите отпечатани пари от 2017 до 2018 г., въпреки общите тенденции, показващи годишни увеличения.
Реалната стойност на иракския динар спрямо щатския долар може да съответства повече на пазарния курс, отколкото на определения курс на Централната банка.
Липса на търговско разнообразие и баланс, като Ирак силно зависи от вноса на хиляди стоки и услуги, докато изнася основно само петрол и продукти от него.
Тази информация се разпространява по споразумение между „Приятели на Арабския свят“ и Rиdaw Research Center.
Вашият коментар